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2014注册会计师考试《财务管理》考点：营运资本投资政策（二）
营运资本投资政策（二）
一、影响流动资产投资需求的因素
流动资产投资需求取决于流动资产周转水平、销售额和成本水平三个因素：
（一）流动资产周转天数
总流动资产投资＝流动资产周转天数×每日成本流转额
＝流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率
其中：流动资产周转天数＝现金周转天数＋存货周转天数＋应收账款周转天数
（二）每日销售额
如果一个特定企业的管理效率不变，销售额越大，需要流动资产越多。销售额增长时，需要更多的现金、存货和应收账款支持，会引起流动资产投资需要的增加。
（三）销售成本率
销售成本率可以反映成本水平。一个特定企业管理效率和销售额不变，成本水平上升则需要更多的流动资产投资。
二、流动资产投资政策
①适中的流动资产投资政策
适中的流动资产投资政策，就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。
持有成本和短缺成本总计最小。
②保守型流动资产投资政策
表现为安排较高的流动资产/收入比率。
承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小。
③激进型流动资产投资政策
变现为较低的流动资产/收入比率。
可以节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本。
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