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债转股实施方案呼之欲出 银行估值迎来重大利好

  近段时期以来,管理层已经连续多日对债转股频繁表态和力挺,此外,市场消息称,正式的债转股实施方案最快或于4月份正式推出。预计中国将在三年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。

  对此,民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖对《证券日报》记者表示,债转股对银行的积极作用在于,债转股后企业的本息支出减少,违约概率下降,有利于降低商业银行不良贷款的生成率,节约拨备,增厚净利润;同时放开了《商业银行法》第43条“国家另有规定的除外”的口子,可能为商业银行持股企业在法律上予以默许。但是,商业银行以此来进行大规模的业务创新仍存在风险隐患,银行实施债转股更多是一种“跳板”行为,帮助经营有困难且资质尚可的企业暂时渡过危机,而非真正意义上的股权投资。

  联讯证券研究总监付立春对《证券日报》记者表示,债转股应该说是在目前经济下行压力加大,银行的不良资产、不良贷款不断积累的背景下推出的比较积极有效的政策,直接来看,银行大量潜在的不良贷款从不良贷款变成股权,也为银行作为多元控股、混业模式向资产管理转型提供了一个契机,最直接的效果是,银行的不良贷款率将有大幅度的下降,银行为此而准备的拨备提取相应也会有大幅度的下降,银行的不良和拨备的压力减轻,对银行当期的业绩会有直接大幅的提振,另外,也改变了资产负债表的结构,腾出更多的贷款和其它相关的总资产业务的空间,同时,还增厚了银行的资本金,为其进一步在杠杆的作用下扩大总资产规模,实现总体的扩张提供强有力的支持。

  招商证券银行组马鲲鹏对《证券日报》记者表示,债转股利好银行估值,对银行隐藏不良的担忧是近年来最大的估值压力,债转股直接化解了银行的潜在不良资产,直接解决资本市场最担心的风险隐忧,相比已经暴露的风险,对风险隐忧的担心才是股票估值的最大压力。

责任编辑:崔思怡 
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