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舞弊专栏系列之一百零一:三季度互联网企业IPO遇冰点

    中国证监会、财政部与美国公众公司会计监察委员会(PCAOB)于近日签订了美方来华观察中方检查的协议,同意PCAOB派员工以观察员身份来华观察中方对在美注册的境内会计师事务所质量控制的检查。这次跨境监管合作的破冰,或将为今后中概股信心恢复奠定良好的基础。

  合作破冰有助中概股信心恢复

  此次公布的试行制度被外界普遍认为是中美间跨境监管协议的破冰之举,是中美审计纠纷问题的初步解决方案。过去两年,数十家在美上市的中国公司爆发财务造假、信息披露不透明等危机,它们之中许多是通过PCAOB无权监管的中国国内审计机构进行审计的。

  有业内人士分析,此次跨境监管合作破冰,或将为今后中概股信心恢复奠定良好的基础。不过,到目前为止,美国监管机构并没有对中国境内审计机构的监管权。

  近日,投中集团最新统计数据显示,今年第三季度没有一家互联网企业IPO.2012年至今仅有人民网、唯品会等4家中国互联网公司在全球资本市场实现IPO,且均为上半年上市。

  “目前来看,中概股在二级市场表现依然疲软,尽管第二季度披露后多数互联网公司业绩依然保持增长,但整体来看,中国公司估值仍普遍处于被低估状态。”投中集团高级分析师冯坡表示。

  在此次中国概念股遭受市场冷遇的诸多因素中,做空机构的推波助澜是一个重要因素。近期不断有投资者呼吁对做空机构进行反击,近期最值得关注的则是由李开复发起的反击香橼行动。

  冯坡表示:“对于此次论战效果。短期内尚难以判断。但长远来看,此次论战所显示出中国企业方面的积极回应,对于美国投资者恢复对中国企业信心、加强投资者对中国企业商业模式的理解,应有一定帮助,有助于未来IPO窗口的重启。”

  此外,值得一提的是,中国证监会、财政部与美国公众公司会计监察委员会于近日签订了美方来华观察中方检查的协议,同意PCAOB派员工以观察员身份来观察中方对在美注册的境内会计师事务所质量控制的检查。此举被认为是跨境监管合作的破冰,或将为今后中概股信心恢复奠定良好的基础。

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  中美审计跨境监管合作破冰中概股或明年上市

  证监会指出,观察的目标是为了使PCAOB了解中方的检查程序和方法。观察不是PCAOB对会计师事务所的检查,也不得形成任何形式的检查、联合检查或观察报告,也不涉及具体的审计项目;PCAOB观察人员遵守中方确定的工作模式和程序,不获取任何有关文件资料。

  目前,投资者对中概股信心恢复仍需时日。美国纽约泛欧证券交易所执行副总裁斯考特?卡特勒表示,中国企业IPO数量减少是因为信任和信心下降,在重新建立信心和信任之前,市场仍会低迷。

  中概股上市窗口或于明年打开

  根据清科研究中心最新统计,今年第三季度,中国企业在海外IPO融资额同比、环比均呈现较大跌幅,12家海外上市企业分别选择了香港主板和法兰克福市场。

  截至目前,继上半年“唯品会”上市后,再无中国企业赴美IPO。值得注意的是,9月25日,“第一视频”旗下“中国手机游戏集团”以“介绍上市”方式登陆纳斯达克,不发行股份、不融资,因买卖双方报价悬殊,上市当天成交为零。

  相比2010年全年46家中国企业在美IPO的顶峰时期,不到两年时间里中概股群体中就涌起一股私有化退市潮。根据投中集团等咨询机构掌握的资料,近两年内在美上市的中国公司共有33家宣布私有化交易,今年前7个月已有12家中概股宣布私有化计划。

  不过,在与浑水等做空机构几轮较量之后,中国企业和投资人开始主动还击。这种抱团反击使做空中概股的行为得到了一定程度的遏制。

  尽管中概股在美目前仍处在“黑暗期”,但卡特勒对未来较有信心,他说:“目前要恢复信任和信心还需要时间,我期待上市窗口到2013年第二季度能够再次打开。”

 

责任编辑:陈漫霞 
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