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舞弊专栏系列之九十九:变异的“独董”

    一段时间以来,与上市公司独立董事有关的新闻频频见诸媒体,违法违规事件、“人情独董”“花瓶独董”之说,引发广大股民强烈不满。回应社会关切、健全独立董事制度已成当务之急。

    独董屡被质疑

    上市公司独立董事制度在我国建立已超过10年,在完善公司治理方面发挥了一定作用。但与此同时,独董面临利益考量放弃监管职能、在巨额利益引诱下违法违规的现象也层出不穷,“人情独董”“花瓶独董”“最牛独董”之说更频见报端。

    为保证独立董事充分发挥作用,证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》规定,独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独董。

    而据统计,截至2011年年末,我国A股上市公司有5593名独董,身兼两家以上上市公司独董的占比逾三成,同时担任5家及以上上市公司独董的有50余人,身兼6家公司独董的也不乏其人。专家表示,一人身兼这么多上市公司的独立董事,是很难对各公司的经营决策进行细致调查和审核,并发布独立专业意见的。

    一些人违规兼职,一些人则利用独董身份违法谋取私利。证监会近日通报,2011年11月,证监会对时任中信证券研究部质量总监、电力行业首席分析师、山西漳泽电力独董的杨治山,涉嫌利用内幕信息交易“漳泽电力”股票行为立案稽查。由于杨治山相关交易行为涉嫌犯罪,该案已移送公安机关查处。

    而与偶尔曝出的违法违规事件相比,目前大量存在的独立董事放弃监管、纵容造假现象则更为股民诟病。

    在近年来发生的绿大地、重庆啤酒等上市公司造假丑闻中,独董们都集体“失声”。当前陷入“财务造假”泥沼的上海医药于5月31日召开2011年度股东大会,审议公司原董事长吕明方不再担任公司董事这一重要议案,公司的三位独董却集体缺席。

    独董制度是完善公司治理结构的一项重要制度,用以制约公司内部人控制和一股独大现象。然而,一些独董并没有发挥应有的作用,因此被股民讥讽为“花瓶独董”。

    “花瓶独董”的背后

    记者调查发现,制约我国独立董事有效发挥作用的因素主要有四个。

    首先是独董选聘机制不完善。

    福建一位券商分析师告诉记者,上市公司的候选独董主要由大股东及准大股东、董事会推荐,其中,由大股东或准大股东推荐的约占三分之一,由董事会推荐的约占三分之二,通过其他方式推荐的占比很少,“大股东推荐的独董,独立性难以保障。”

    浙江一家上市公司的董秘告诉记者:“我们公司的独董主要有两个来源,一是老板看好人家背后的资源,想加以利用;二是有上级领导‘打招呼’,不得不送人情。”

    其次,监管与约束机制不健全。

    福州大学管理学院教授陈章旺认为,目前很多独董完全是一种“摆设”,不懂财务知识不懂法律,不是业内专家,在董事会也很少发表有分量的意见。对这种不符合要求的独董没有任何监管与约束,这事实上也打击了那些勤勉履职的独董。

    第三,独董占比偏低。

    在调研中记者发现,一些上市公司尽管按要求配备了独董,但占比基本上都是刚刚达到1/3的“及格线”,仅为了满足监管规则的硬性要求。

    香港董事会研究院首席分析师计骅认为,内地上市公司独董人数在董事会的占比太低,在董事会内部处于弱势,还难以真正发挥维护中小投资人利益的作用。在发达国家,独董在董事会的占比非常高,如美国通用电气,董事会除了一名执行董事外,其他都是独立董事。

    最后,则是专业人士对独董望而却步。

    中信证券研究部负责人徐刚认为,国内独董之所以大部分是高校学者,是因为社会上愿意当独董的人越来越少。去年,中信证券分析师、漳泽电力独董杨治山被证监会立案调查,中信证券立刻发文,禁止公司研究员担任独董。很多券商都担心,一旦出了害群之马就会危害公司声誉,所以都不愿意分析师担任独董。

    “真正懂行的专业人士不敢干,而知名专家学者又很稀缺,那就只能找高校教师了。独董在大多数公司只是‘摆设’,找几个听话的人来应付一下而已。”徐刚说。

    健全独立董事制度

    有关人士认为,独立董事制度在我国上市公司治理方面的作用尚未充分发挥,当前宜从法律、管理等方面入手,健全独立董事制度。

    浙江证监局调研处某负责人在接受记者采访时表示,当前应尽快推出《独立董事条例》,细化相关制度安排。一是进一步明确独董在上市公司现场工作的时间,以保证其对所服务公司有充分了解。二是对独董通过通讯方式出席董事会会议的次数有所限制,以保证董事会会议效果。三是进一步限定独董在上市公司的兼职,以不超过3家为宜,保证其有充足的时间和精力履行职责。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,要确保独立董事充分发挥作用,首先有关部门应出台措施切实提高独立董事在上市公司董事会中的比例,建议增加到1/2,“这样独董的否决权就可以发挥作用了”。其次要健全信息发布机制,让独立董事能充分掌握上市公司信息,解决信息不对称的问题。

    按照有关规定,董事会、监事会、单独或者合并持有1%以上的股东都可以提名独董候选人,这为大股东控制独董提供了可能。专家认为,从美国等发达国家的实践来看,大多数上市公司由提名委员会负责提名独董候选人,而提名委员会成员由独董组成。我国今后也有必要逐步推行这一制度,结束目前比较混乱的提名做法。

    巴曙松建议,监管部门可以设立一个独董人选库,根据具体分类情况,各家上市公司独立董事可从中随机抽取产生;也可以由前任独董甚至监管部门推荐,让独立董事“腰杆硬起来”。

    计骅建议,成立一个第三方机制,如独立董事协会,每年按照薪资水平和人数向上市公司抽取一定比例的资金,成立独董基金,独董的薪酬从这个基金支出。

    上海新望闻达律师事务所合伙人宋一欣等人认为,由于上市公司董事的违法违规行为背后都是经济利益,因此必须采取措施加以震慑,加大违法违规行为的经济赔偿力度。我国由于集体诉讼制度的缺失,股民无法通过法律途径获得经济补偿,这实际上也纵容了上市公司造假、欺诈等违法行为。

 

责任编辑:陈漫霞 
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