普通股筹资（二）
一、普通股的发行定价方法
（一）市盈率法
1.市盈率=每股市价/每股收益
2.确定股票发行价格的步骤
（1）根据注册会计师审核后的盈利预测计算出发行公司的每股收益。
每股收益=属于普通股的净利润/发行在外的普通股股数
（2）根据二级市场的平均市盈率、发行公司所处行业的情况、发行公司的经营状况及其成长性等拟定发行的市盈率。
（3）依发行市盈率与每股收益之乘积决定发行价。发行价格=每股收益×发行市盈率
（二）净资产倍率法
1.含义
净资产倍率法是指通过资产评估和相关会计手段确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。
2.计算公式：发行价格=每股净资产值×溢价倍数
3.适用范围
在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，打在国内一直未采用。
（三）现金流量折现法
1.含义
现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。
2.要点
（1）预测公司每个项目若干年内每年的净现金流量；
（2）按照市场公允的折现率，分别计算出每个项目未来的净现金流量的净现值；
（3）公司的净现值除以公司股份数，即为每股净现值，以此为基础确定每股发行价格。
3.适用范围
在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁，电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果用市盈率法定价则会低估其真实价值。
二、股票上市
1.股票上市目的：
①资本大众化，分散风险。
②提高股票的变现力。
③便于筹措新资金。
④提供公司知名度，吸引更多顾客。
⑤便于确定公司价值。
2.股票上市的不利影响
①公司将负担较高的信息披露成本。
②各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密。
③估价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉。
④可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。