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2014注册会计师考试《财务管理》考点：固定或持续增长股利政策和固定股利支付率政策
固定或持续增长股利政策和固定股利支付率政策
一、固定或持续增长股利政策
1.含义：固定或持续增长股利政策，是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时间内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才能提高年度的股利发放额。
2.优缺点
优点：
（1）稳定的现在股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
（2）稳定的现金股利有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此；
（3）为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。
缺点：
股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的现金股利，可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
二、固定股利支付率政策
1.含义：固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比赛，长期按此比率支付股利的政策。在该股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下流动。
2.优缺点
优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平对待了每一位股东。
缺点：各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
