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紧随穆迪 惠誉再发“负评”报告
国际评级机构持续唱空中资股
国际评级机构持续唱空中资股 CFP

  内资地产企业再次成为评级机构的批评对象继穆迪之后,国际三大评级机构之一的惠誉也对包括多家地产企业在内的35家中资企业给予了警告。

  近日,惠誉国际评级发布名为《中国:管理和评级》的中国企业特别报告,报告指出,35家中资公司在公司治理或财务掌控方面存在不足。值得注意的是,包括方兴地产、世茂地产、上海证大房地产等在内的一批地产企业再次上榜。

 国际评级机构持续唱空中资股、尤其是地产股的做法,引起国内地产企业和国际投行的强烈不满。

  惠誉再发报告警告中资股

  近几个月以来,在海外市场上市的中资企业几乎被集体卷入了欺诈指责的旋涡。惠誉在其报告中指出,其报告针对的是惠誉进行评级的中国非金融企业,共35家,其中有18家公司评级处于“BB”级及以下(垃圾级别)。而评价的对象是这些企业在审计变动、上市地点、信息透明度、董事会组织和财政状况等方面的各自缺点。

  其表示,在对中资企业的评级中,已经考虑到了中国的总体框架:欠发达的法律体系和文件标准、独特的商业惯例以及较弱的企业治理。目前有35家中资企业正面临公司治理方面的压力,其中采用中国会计准则是中资企业的主要劣势指标之一,而遵循国际财务报告准则(IFRS)的公司则难持续造假。

  惠誉还指出了中资企业管理方面存在的一些问题,比如,权力过于集中,当公司管理层仅限于少数人时,公司治理的压力会更大。惠誉报告中有超过10家公司隶属于国资委,或有国资委参股,8家公司半数以上股份属于公司董事会主席。此外,在西方国家中比较少见的一人身兼董事会主席和首席执行官两职的情况,在中国很常见,而即使在一些公司,两个职务分开,但CEO在实际情况中并没有执行权。

  地产股海外融资难度增加

  此次惠誉负面评价的35家中资企业中,地产企业再次成为重灾区,由于遭遇宏观调控的政策限制,地产企业已经很难从国内金融渠道融资,海外融资成为国内地产企业的资金重要来源之一,而随着评级机构相继将中资企业做负面评价,内资地产企业海外融资难度无疑增加,其流动性风险进一步显现。惠誉在其报告中指出,由于企业财务和管治制度薄弱等问题确实存在,中国企业将继续成为欺诈指控的目标。特别在做空者已牵涉其中的情况下,短期内对中国企业的指控和调查不会慢下来。证明欺诈指控不实需要时间,对一些企业来说,这将带来流动性问题。

  有关统计数据显示,今年上半年,为了保证资金链安全,华润置业、雅居乐、中骏置业、恒盛地产、碧桂园、远洋地产等32家房企纷纷启动海外融资。

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